A股市场风格切换：科技股崛起，高股息股回调

摘要： 近期A股市场呈现出明显的风格切换。科技板块，例如计算机、传媒和机械设备等行业指数涨幅均超过10%，成为市场热点，资金持续流入。而此前备受追捧的高股息资产，例如煤炭、石油石化和交通运...

近期A股市场呈现出明显的风格切换。科技板块，例如计算机、传媒和机械设备等行业指数涨幅均超过10%，成为市场热点，资金持续流入。而此前备受追捧的高股息资产，例如煤炭、石油石化和交通运输等板块却出现回调，部分个股甚至创下年内新低。

以中国神华为代表的煤炭股，受煤价下跌影响显著，股价持续走低，市值接近6900亿元，创下年内新低。其他高股息龙头股，如中国石化、中国石油、中国海油等，年内跌幅也均超过10%，格力电器、伊利股份、海尔智家等个股跌幅也超过5%。

这种市场风格的转变，可能源于大资金从高股息资产向科技股的调仓换股。科技板块中，部分龙头企业表现亮眼，例如比亚迪A股大涨近27%，市值突破万亿元，韦尔股份年内涨幅超51%。

分析人士认为，经济周期从磨底向复苏切换，投资偏好也随之变化，从“低估值+高股息”转向“高成长”赛道。部分科技股估值较低，且拥有自主创新能力，在AI技术突破的背景下，具备较高的战略价值和成长潜力。数据显示，剔除出版行业后，TMT板块中，有45只个股市盈率低于20倍，其中一些个股的机构关注度也较高。

总而言之，A股市场风格的转变反映了宏观经济环境和行业发展阶段性特征的共同作用，也体现了投资者对未来市场预期变化的响应。高股息股的回调并不一定意味着基本面恶化，而科技股的崛起则受益于其成长性和技术创新带来的投资机会。