啤酒股狂欢夜，兰州黄河却在ICU！

摘要： 啤酒股春节后表现强势，兰州黄河逆势下跌在经历了前期深度调整后，春节后的啤酒股展现出强劲的复苏势头，整体表现显著优于白酒板块。上周，啤酒股几乎全线上扬，其中华润啤酒和百威亚太两大...

啤酒股春节后表现强势，兰州黄河逆势下跌

在经历了前期深度调整后，春节后的啤酒股展现出强劲的复苏势头，整体表现显著优于白酒板块。上周，啤酒股几乎全线上扬，其中华润啤酒和百威亚太两大巨头更是表现亮眼，周涨幅双双超过5%，领跑整个行业。

啤酒股整体上涨，华润啤酒和百威亚太领涨

啤酒行业的这股上涨浪潮中，华润啤酒和百威亚太无疑是最大的赢家。它们的股价强势上扬，不仅推动了自身市值的增长，也为整个啤酒板块注入了信心。其他啤酒企业也纷纷跟涨，共同营造了欣欣向荣的行业氛围。

兰州黄河股价低迷，或与业绩下滑和战略调整滞后有关

然而，在一片涨声中，兰州黄河却显得格格不入。该公司的股价不仅没有跟随大盘上涨，反而逆势下跌，周跌幅接近5%。业内人士分析认为，兰州黄河股价的低迷可能与其持续下滑的业绩以及相对滞后的战略调整有关。作为西北地区的啤酒企业，兰州黄河能否扭转颓势，值得关注。

白酒行业震荡调整，头部品牌保持稳定

上周，白酒行业呈现出震荡调整的态势。不同于啤酒股的集体上扬，白酒板块内部出现了分化，一线白酒品牌表现出更强的抗压能力和稳定性。

一线白酒品牌表现优于二三线品牌，茅五泸批价平稳

在震荡的市场环境中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等一线白酒品牌展现出强大的品牌效应和市场号召力。古井贡酒和泸州老窖分别上涨4.98%和3.91%，表现抢眼。贵州茅台和五粮液的周市值增长分别达到了254亿元和125亿元，显示出投资者对其价值的高度认可。与此同时，“茅五泸”等高端白酒的批价保持整体平稳，也为市场稳定提供了支撑。

茅台、五粮液、泸州老窖积极进行市场活动

面对市场变化，头部白酒企业积极采取措施，巩固市场地位。茅台公开招募1.935L茅台1935新品代理商，旨在增加产品丰富度，满足不同消费者的需求。五粮液则对渠道库存实行动态监测，同时五钧和五浚两家专营公司有望发挥大厂商的引领作用，进一步提升渠道效率。泸州老窖年度经销商表彰暨营销会议对“十四五”收官及“十五五”进行展望，强调“销售为王”，表明其渠道运营和营销工作将更加精细化。

国泰君安：高端白酒稳定运行有助于稳定市场预期

国泰君安分析指出，高端白酒的平稳运行有助于稳定市场预期，加之当前政策面的积极预期，有望对白酒板块的整体估值形成支撑。这意味着，尽管市场存在不确定性，但白酒行业的长期投资价值依然值得关注。

非白酒板块：啤酒股集体反弹，兰州黄河面临ST风险

在白酒板块震荡调整的同时，非白酒板块表现各异。啤酒股延续了春节后的强势，集体呈现反弹态势，而兰州黄河却逆势下跌。此外，葡萄酒和鸡尾酒市场也出现了一些新的动向。

华润啤酒和百威亚太周涨幅领先，啤酒股普遍上涨

华润啤酒和百威亚太以7.63%和5.88%的周涨幅领跑酒类公司，周市值增长也分别达到61.64亿元和64.89亿元。香港生力啤、珠江啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒以及惠泉啤酒等其他啤酒企业也均有不同程度的上涨，共同推动了啤酒板块的整体复苏。

兰州黄河业绩持续低迷，面临被ST风险

然而，在啤酒股普遍上涨的背景下，兰州黄河的股价却显得格外黯淡。该公司本周股价下跌4.89%，市值缩水超过6000万元。《每日经济新闻》的报道指出，兰州黄河作为西北地区领先的啤酒及啤酒原料生产企业，近三年业绩持续低迷。在2022年和2023年净利润连续亏损后，2024年前三季度净利润再度亏损3868万元。如果2024年年度净利润再次亏损，公司将面临被ST的风险。

兰州黄河品牌战略调整效果不佳，市场反响有限

面对业绩压力，兰州黄河也试图通过品牌战略调整来寻求突破。该公司推出了“青稞白啤”等新产品，但市场反响有限，未能显著提升其竞争力。与华润、百威等头部品牌相比，兰州黄河在品牌推广和产品差异化方面仍有较大差距。

葡萄酒和鸡尾酒方面，百润股份反弹，莫高股份表现较好

在葡萄酒和鸡尾酒领域，百润股份重拾反弹，周涨幅达到3.35%。莫高股份和张裕A则呈现一涨一跌的态势，其中莫高股份周涨2.75%，表现相对较好。这些迹象表明，消费者对于不同酒品的需求正在发生变化，酒企需要不断调整产品结构和营销策略，以适应市场的新趋势。